8月23日－24日北京大学数字金融研究中心联合上海新金融研究院组织的美国金融科技考察团，对旧金山联储、金融科技企业展开访问与考察，本次访问由北京大学数字金融研究中心（IDF）主任、北京大学国家发展研究院副院长黄益平带队，考察团成员包括IDF常务副主任、中国金融四十人论坛（CF40）秘书长、上海新金融研究院（SFI）执行院长王海明，央行金融研究所所长孙国峰、央行数字货币研究所所长姚前、中国互联网金融协会战略研究部负责人肖翔，IDF常务理事、蚂蚁金服首席战略官陈龙，IDF常务理事、宜信高级副总裁刘大伟，陆金所（IDF常务理事单位）副总经理毛进亮、陆金所董事会秘书徐风雷，信而富联合创始人王光宇，IDF副主任、北大国家发展研究院教授沈艳，IDF副主任、北大国家发展研究院副教授黄卓等人。

 

8月24日，考察团与旧金山联储合办研讨会，考察团与监管机构、金融科技企业就支付与数字货币、监管科技（Regtech）以及借贷与普惠金融进行了深入探讨。

 

数字货币、移动支付与区块链

央行数字货币研究所所长姚前指出，法定数字货币的发行意义重大，它不仅仅是支付工具，其本身就是货币。与比特币不同，央行发行的数字货币是需要有中央银行的，也是有KYC机制的。在技术路径的选择上，央行数字货币不可能完全依赖于某一特定技术，故而应与区块链技术松绑，并充分考虑金融体系多年来IT投资的现状。在设计环节，法定数字货币有其自身属性决定的若干要点，因而在发行流通中，现有的中央银行—商业银行的二元模式，将会被赋予新的生命力。

 

支付能做什么，技术能为支付做什么？IDF常务理事、蚂蚁金服首席战略官陈龙认为，技术对于支付的改变呈现出了两大趋势：技术带来支付创新，充分发挥其跨时空调配资源的功能，从而满足市场需求；技术降低了支付门槛，更具包容性，移动互联网、大数据、人工智能、云计算等技术的应用使得支付大大降低了获客、风险评估、运营、信任构建等方面的成本。陈龙指出，从支付到信贷、到信用、到绿色金融，金融科技降低数字鸿沟，带来了数字红利，数字普惠金融写入G20议程，发端于数字支付的技术驱动的普惠金融已成为全球认可的有效模式。

 

监管科技

央行金融研究所所长孙国峰认为，监管科技涉及监管者、金融机构、金融科技公司及监管科技公司三个部分。首先，从需求角度与供给角度，不同于成熟经济体监管科技先由金融机构发起监管部门跟进，中国央行和监管机构具有更强的动力去发展监管科技。其次，他强调人工智能技术对防范系统性金融风险非常重要，监管者重视风险预测，而人工智能技术恰可以为风险预测提供可能。最后，中国央行在监管科技方面重视宏观审慎管理框架的发展，或由监管机构独立研究与开发，或将研究与开发外包，也可由金融机构和金融科技公司按照监管当局的标准研发提供给监管当局使用。

 

IDF主任黄益平首先简要介绍了北大数字金融研究中心所编制的关于中国互联网金融的三个指数，并指出中国互联网金融行业的飞速发展起码得部分得益于相对宽松的监管态度。监管宽松也带来了野蛮生长和风险频发，因此现在需要迫切地补上这一课。但如何有效管控互联网金融的风险，同时又不扼杀创新的动力与机会，这是一个全新的课题，有许多问题值得深入研究。比如互联网金融是否会影响货币政策的有效性？信息技术具有长尾效应，怎样才能在效率提升与控制垄断之间取得平衡？在目前分业监管的框架下如何监管混业经营为主的互联网金融公司？最后，如何对互联网金融机构特别是一些大型机构实施审慎监管、防范系统性风险？

 

借贷与普惠金融

IDF常务理事、宜信高级副总裁刘大伟指出，中国金融科技进入新的时期：由大向强。中国特殊的金融环境，决定了网络借贷对社会产生了如下四方面影响：满足传统金融未覆盖人群的借贷需求；在70%左右人群没有信用评分的环境下建立信用意识；变革了借贷习惯，使人们知晓网络借贷并选择网络借贷；对中国信用体系做出贡献，很多人在P2P而非银行完成了首笔借贷。监管新规对于信息中介定位、资金存管、贷款限额及信息披露的要求促使网贷行业从野蛮生长转变为合规稳健，更加扎实的技术能力、风控能力、运营能力，才能使从业者在市场中成为真正具备竞争力的强者。

 

信而富联合创始人王光宇分析了目前中美信用市场间的巨大差异，指出中国商业银行无法大规模使用央行征信中心数据进行大规模获客，只能依靠与申请人所在行业、公司有很大关系的渠道方式进行信用卡发放，使得人民银行数据库记录所涵盖的约8亿人中，传统金融机构只为其中信誉最好的3亿人提供了信用服务。另外5亿人目前被业界称为频繁使用移动互联网的新兴中产阶级（爱码族），他们没有被传统信用卡业务服务但也并不需要一张传统的信用卡，基于移动互联网的信贷服务才是他们真正偏好的。同时，这一人群也被市场青睐，因为持有实体信用卡的高信用人群，往往只用信用卡做交易，当月还清，而爱码族则有更大概率循环透支并使用产生利息及手续费的服务。

 

参加会议的美方代表包括：Merlon Intelligence首席运营官 Konrad Alt_、旧金山联储金融机构监管和信贷主任及执行副总裁Tracy Basinger、旧金山联储管理分析师Sean Creehan、金融服务创新中心、金融解决方案实验室董事总经理Ryan Falvey、Upstart联合创始人&产品主管Paul Gu、旧金山联储高级管理分析师Cindy Li,旧金山联储太平洋地区研究中心主任Zheng Liu，旧金山联储金融科技高级分析师Tim Marder, 旧金山联储国家现金产品局Wendy Matheny, 联邦储备系统的支付系统研究理事会副主任 David C. Mills，Visa公司战略副总裁、战略主管Neil Mumm，联邦存款保险公司高级审查专家Ms. Shelly Ogren，旧金山联储金融科技团队主管Gerry Tsai，旧金山联储信息&科技服务Mike Warner；联邦存款保险公司旧金山区域副区域主任Mr. Paul Worthing，旧金山联储高级管理分析师Joanne Xu，Circle产品&全球合作主管Ms. Julia Peppiatt，Circle公司风险管理主管Mr. Shlomo Boshi，Circle公司大中华区战略合作主管Guo Xiaoshu。

 

会后，考察团拜访了美国比特币公司Coinbase，就比特币监管，匿名化带来的反洗钱、了解客户挑战，比特币价值所在以及比特币金融衍生品等问题与Coinbase进行了交流。晚餐期间，富国银行分管小微业务的高级副总裁萧兵先生应邀前来，向考察团成员介绍了富国银行在小微金融和零售业务的交叉销售情况，以金融机构从业者的角度，谈金融科技对于行业的改变。

 

此前一天，考察团还走访了Prosper、Sofi、Circle以及Ripple四家美国金融科技公司，与公司主要管理者就商业模式、技术应用以及金融监管等问题进行深入交流。当日行程结束后，考察团成员怼两天来的走访进行了总结，就美国科技金融行业现状与对中国启示进行讨论。考察团成员最大的体会之一是，Fintech的未来发展需要强调创新与稳定的关系。对于后续调研成果，IDF和SFI将会联合发布考察报告，详细介绍美国金融科技发展的现状、监管模式及对中国的启示。